Fed, ECB i švicarska banka u fokusu ulagača

Gospodarstvo eurozone pokazuje znakove stabilizacije, no za obnovu pozitivnih stopa možda će se morati pričekati do 2010., kažu analitičari.

Cijene većine najvažnijih svjetskih valuta nisu prošloga tjedna znatnije oscilirale jer su ulagači bili na oprezu zbog sastanka čelnika Feda, intervencije švicarske te rekordne injekcije likvidnosti Europske središnje banke.

Tečaj dolara prema japanskoj valuti pao je prošloga tjedna 1,1 posto, na 95,16 jena. Euro je, pak, prema japanskoj valuti oslabio 0,3 posto, pa je njegov tečaj skliznuo na 133,78 jena.

Međutim, euro je ojačao prema dolaru za 0,8 posto, pa je njegova cijena dosegnula 1,4055 dolara. U prvoj polovici tjedna skočila je čak na 1,4139 dolara, najvišu razinu u dva tjedna.

Jačanje europske valute prema američkoj zahvaljuje se nagovještajima stabilizacije gospodarstva eurozone. Poslovne aktivnosti u 16 zemalja članica eurozone u lipnju su zabilježile najmanji pad u posljednjih devet mjeseci.

Indeks menadžera nabave (PMI), koji sastavlja istraživačka grupa Markit, u lipnju je porastao s 44 na 44,4 boda, što potiče nadu da je recesija možda dotakla dno.

- Gospodarstvo eurozone pokazuje znakove stabilizacije, no za obnovu pozitivnih stopa možda će se morati pričekati do 2010. Daljnji paketi gospodarskih poticaja, zajedno s agresivnim mjerama ECB-a usmjerenim labavljenju monetarne politike, trebali bi pomoći daljnjoj stabilizaciji gospodarstva, no još nema čvrstih dokaza da je u eurozoni najgora faza krize prošla - kaže ekonomist ING-a Carsten Brzeski.

Pritisak na dolar posljedica je i usmjerenja ulagača prema rizičnijim ulaganjima nakon što je američka središnja banka Fed na svom redovitom zasjedanju odlučila zadržati kamatne stope još neko vrijeme na razinama nadomak nula posto. Tako niske kamate nisu baš privlačne, pa se ulagači povlače iz dolarskih pozicija.

- Dolar slabi zbog toga što se ponovno uočava veća sklonost ulagača prema riziku - kaže Ian Stannard, analitičar u BNP Paribasu.

Europska središnja banka (ECB) ponudila je prošloga tjedna rekordnu injekciju likvidnosti u visini 442,2 milijardi eura. Fed je pak odlučio proširiti neke od recipročnih valutnih aranžmana s drugim središnjim bankama svijeta kako bi osigurao dostatne količine američke valute.

- Potezi vezani za likvidnost kojima svjedočimo diljem svijeta ohrabruju ulagače na tržištima, a na krilima takvih mjera dolar se našao pod pritiskom - kaže Stannard.

Veliku pažnju ulagača privukla je prošloga tjedna i švicarska valuta zbog glasina o intervenciji švicarske središnje banke na tržištu prodajom franaka, a kupovinama dolara i eura, kako bi oslabila franak prema tim valutama i tako zaštitila svoje izvozno-orijentirano gospodarstvo.

Zbog toga je tečaj dolara prema franku pao na 1,0834 franka, dok je cijena eura zaronila na 1,5230 franaka.

- Čini se da je SNB pooštrio pristup i proširio raspon intervencije - kaže analitičarka Brown Brothers Harrimana Audrey Childe-Freeman.