Ulagači zbunjeni rastom cijena dionica

Nesigurnost je zavladala svjetskim burzama zbog straha ulagača od slabljenja kreditnog rejtinga Velike Britanije i SAD-a, te pada dolara.

Na svjetskim je burzama prošloga tjedna vladala nesigurnost jer ulagači nisu sigurni je li snažan rast cijena dionica u protekla dva mjeseca opravdan, a uznemirila ih je i mogućnost smanjenja kreditnog rejtinga Britaniji.

Photo javno100

Na Wall Streetu je prošloga tjedna Dow Jones indeks porastao 0,1 posto, na 8.277 bodova, dok je S&P 500 indeks ojačao 0,5 posto, na 887 bodova. Nasdaq indeks osvojio je, pak, 0,7 posto, dosegnuvši 1.692 boda.

Ulagači na svjetskim burzama ostali su zatečeni kada je u četvrtak agencija Standard & Poor's upozorila da je moguće smanjenje najvišeg AAA kreditnog rejtinga Britanije jer se, objasnila je, tamošnji državni dug primiče razini od 100 posto bruto domaćeg proizvoda. Kako i mnoge druge države izdvajaju golema proračunska sredstva u borbi protiv recesije, na Wall Streetu je zavladao strah da bi i SAD-u mogao biti smanjen rejting, a to znači da bi porasli troškovi financiranja kako države, tako i kompanija te građana.

Padaju i cijene vladinih obveznica

Zbog toga je prošloga tjedna na američkim tržištima došlo do neuobičajene situacije. Kada padaju cijene dionica, ulagači obično usmjeruju svoj kapital u američke obveznice i valutu. No, prošloga su tjedna, uz dionice, pale i cijene obveznica, i tečaj američkog dolara.

- Kriza financiranja proračunskog deficita i potrošnje ugrozila bi cijeli hranidbeni lanac, pa je jasno zašto se ulagači pitaju kako bi se gospodarstvo nosilo s višim kamatnim stopama, a slabim dolarom - objašnjava John Brady, potpredsjednik tvrtke MF Global. Međutim, neki sektori, kao što su rudarski, i multinacionalne kompanije mogli bi imati koristi od slabljenja dolara, pa su cijene dionica tih kompanija prošloga tjedna snažno porasle.

- Kina popunjava svoje zalihe sirovina, pa kupuje sve što može. Mislim da se sada mora igrati na slabiji dolar, a više cijene sirovina. Multinacionalne kompanije i sve one koje bilo što rade u inozemstvu privući će pažnju - kaže Alan Lancz, predsjednik tvrtke Alan B. Lancz & Co.

Splasnuo optimizam na burzama

Ipak, na tržištu već danima vlada neodlučnost jer ulagači nisu sigurni da je snažan, 30-postotni rast cijena dionica u posljednja dva mjeseca opravdan, s obzirom da makroekonomski podaci ne potvrđuju sasvim teze o poboljšanju situacije u gospodarstvu.

Prema najnovijim procjenama, Fed u ovoj godini očekuje pad američkog gospodarstva između 1,3 i 2 posto, dok je još nedavno očekivao pad od 0,5 do 1,3 posto. Pritom procjenjuje da će stopa nezaposlenosti dosegnuti između 9,2 i 9,6 posto, dok je prije očekivao najviše 8,8 posto. Nakon ovih procjena splasnula je nada ulagača u brz oporavak gospodarstva, a splasnuo je i optimizam na burzama.

- Kao što tržište ponekad može kratkoročno pasti preduboko, tako može i previsoko porasti. Mislim da će tržište imati poteškoća da se održi na ovim razinama - kaže Carl Beck, partner u tvrtki Harris Financial Group.

Nepovoljna situacija za banke

Pod pritiskom se prošloga tjedna našao i financijski sektor, nakon što je američki Senat prihvatio prijedlog zakona koji bi trebao zaštititi potrošače od proizvoljnog povećanja kamatnih stopa i skrivenih provizija na kreditne kartice.

- S koje god strane gledate, to je nepovoljno za banke, ograničit će mogućnosti povećanja kamatnih stopa i tako izazvati pad dobiti banaka - kaže Stephen Massocca, direktor u Wedbush Morganu.

Na europskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna porasle. Londonski FTSE indeks ojačao je 0,39 posto, na 4.365 bodova. DAX indeks Frankfurtske burze skočio je, pak, 3,82 posto, na 4.918 bodova, dok je pariški CAC indeks porastao 1,83 posto, na 3.227 bodova.

Na Tokijskoj je burzi prošloga tjedna Nikkei indeks pao 0,4 posto, na 9.225 bodova.